1973 年～1975 年。武装闘争による世界革命への夢を語る青年カルロス。晴れてパレスチナ解放人民戦線（PFLP）の一員となった彼は、 ロンドンでの連続テロ、日本赤軍によるハーグのフランス大使館人質監禁事件など、ヨーロッパ各地でのテロ事件に加担する。 フランス警官を殺害し南イエメンに潜伏していたカルロスは、PFLP の命を受け、新たな作戦遂行に動き出すが……。

1975 年～1978 年。ウィーンで開催中の石油輸出国機構（OPEC）会議に踏みこんだカルロスたち。 PFLP からの指令はサウジアラビアとイランの石油相殺害。閣僚たちを人質にとったカルロスらは多額の身代金を得ることに成功。 しかし事件後、単独行動を非難されPFLP を除名されたカルロスは、仲間と新組織を作り新たな活動を開始する。

1979 年～。世界秩序の変化と冷戦の終結により、いつしか金で様々な組織に雇われるプロの“殺し屋” へと変貌していくカルロス。 1990 年のベルリンの壁崩壊後、スーダンで怠惰な生活を送る彼の行動をフランス国土監視局（DST）とCIA 諜報員が狙っていた。 仲間を失い、徐々に転落していく彼の運命は果たして……？